什么跨式期权

在投资世界里有一种策略既不赌涨也不赌跌，却能在大幅波动中捕捉机会，它就是跨式期权。跨式期权是一种组合策略，投资者同时买入（或卖出）同一标的资产、相同到期日和执行价格的看涨期权和看跌期权。买入跨式期权需要支付两份期权金，同样卖出跨式期权可以获得两份期权金。下面的讨论都是基于买入跨式期权。

跨式期权的特点

买入跨式期权后无论股价未来暴涨或暴跌，只要波动足够大都能获利。所以，跨式期权的核心是押注波动率而不是方向。这对于散户，尤其是我这样的，基本面分析和技术分析能力都不行的人来说极其友好。因为只要你能够发现影响股价的大事件，认识到大事件的影响程度就足够了。然后就可以在大事件前夕进行布局。

跨式期权的行权日

跨式期权应该根据事件发生的时间尽可能的选择最近的行权日。事件发生后，事件对股价波动率的影响会越来越小。即使股价因为这个事件朝着某个特定方向（上涨或下跌）形成趋势，那也是中期或长期趋势。在这个时候就不应该再选择跨式期权，而是平仓跨式期权，选择自己判断的趋势方向建仓单腿期权。这个时候就已经是另一种交易思路了。

跨式期权需要止损吗

作为业余技术分析的交易者，任何交易都需要止损：保护性止损、跟踪止盈。但是买入跨式期权时，其实就已经默认设置了保护性止损，也就是期权权利金。跨式期权最大的损失就是所有的期权权利金，所以我觉得跨式期权不需要再设置额外的止损。如果觉得权利金在自己的承受范围之外，那就不应该交易这笔跨式期权。

建仓了跨式期权，就说明已经判断出股价在未来会出现暴涨暴跌。那么设置了止损位，就极有可能导致期权在最低点被动平仓错失后续的机会。所以我觉得建仓跨式期权就等于接受股票大幅波动的同时，设置了止损位，因此没有必要多此一举。

跨式期权需要止盈吗

需要。

判断出股票在大事件可能会出现大幅波动必然是短期的。但是长期或中期趋势必然会趋于稳定，要么上涨，要么下跌，要么震荡。如果中长期趋于上涨或下跌，继续持有跨式期权自然没有问题。但是前面已经说了，跨式期权的行权日需要尽可能的短。所以在上涨或下跌趋势中在到期日行权也没有问题，只是会损失期权的时间价值。但是如果趋势趋于震荡，就会导致浮盈变为浮亏。所以跨式期权必须要设置止盈。当然止盈后会损失可能的更多的盈利。

跨式期权的缺点

因为跨式期权需要买入两份权利金，相比单腿期权需要双倍的权利金，成本更高，这意味着在最大损失也更大。